伦敦时间凌晨一点，市场的疯狂把迈克尔·布朗从梦中惊醒。他手机就放在床头，不断的消息提醒让它几乎一直不停嗡嗡作响：布伦特原油突破每桶100美元；突破110美元；纳斯达克期货下跌2%；日经指数暴跌5%。
于是，身为经纪公司Pepperstone资深策略师的布朗翻身下床，打开电脑并开始接听亚洲客户潮水般涌来的电话。他说：“当时已经开始出现了一些恐慌情绪。”
这是周一，也就是伊朗战争爆发的第10天，投资者突然意识到了中东石油生产中断的严重程度。恐慌情绪一度将原油价格推高了30%以上，身处新加坡家中的Reed Capital Partners首席投资官杰拉尔德·甘也被吵醒了。Reed的一些客户承受了巨额股票损失，公司员工急需指导，天还没亮就一次次打电话给他，称“我们需要保护投资组合。”
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一艘油轮在伊拉克水域遭袭后起火燃烧。
在美国的产油区，资深大宗商品交易员丹尼斯·基斯勒忙于处理一个完全不同的问题。他在BOK Financial Securities的许多客户都是页岩油生产商的高管，当他们看着原油价格在隔夜交易中飙升时，越来越急于锁定这些高价。从周一早上6点走进俄克拉荷马城办公室的那一刻起，交易单就接踵而至，基斯勒发现自己不得不同时接听三部电话。到中午时分，他的嗓子已经哑了。
过去两周战争引发市场剧烈波动，韩国股票市场创纪录崩盘、欧洲天然气期货两天内飙升68%、印度卢比和埃及镑跌至历史低点，全球投资者都处于紧绷状态。有人大赚一笔，也有人损失惨重，就连金融界一些大名鼎鼎的公司都未能全身而退，包括品浩（PIMCO）、城堡和ExodusPoint Capital Management。
基斯勒说：“总有人会受伤。在这样的时刻，如果你不集中注意力，操作反了的话，两秒钟内就能亏一百万美元。”
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令交易员感到震惊的不只是波动的速度，还有那种剧烈的“甩鞭效应”。市场会仅仅因为一条新闻就陷入动荡，哪怕它是错误的，比如美国能源部长克里斯·赖特周二发帖称海军护送一艘油轮通过了霍尔木兹海峡。
而就在前一天，美国WTI原油期货在特朗普暗示战争可能接近尾声后几乎把31%的涨幅尽数回吐，这是至少四十年来最大的盘中反转。标普500指数在最后一小时飙升，创下了一个月来的最大涨幅。
过去几天局势稍有缓和，然而，与一年前特朗普宣布对等关税所引发的短暂崩盘不同，市场上许多人预计这种超常规的波动将持续数周，甚至好几个月。他们指出，一场真正的战争比起贸易战更具不可预测性，也更难降温。杰拉尔德·甘说：“我告诉所有的利益相关者，一定要小心。”
这次抛售最令人困惑的特征之一是，除了美元外，传统的避险工具似乎都失灵了。从黄金到日元、瑞士法郎、美国国债，鼎锋优配，鼎锋优配配资，香港鼎锋优配公司这些通常在危机时期被视为避风港的资产都在下跌，因为飙升的能源价格重新引发了通胀担忧并推高了利率水平。
本周首尔的交易大厅。
悉尼Torica Capital的首席投资官雷蒙德·李原本寄希望于通过投资美国国债来对冲风险。当他看到周一早些时候石油暴涨，而国债再次下跌时，他决定止损，命令交易员抛售持有的两年期国债期货合约。
他得出结论，美国国债市场已几乎成了石油市场的延伸，收益率随原油价格起伏，在局势回稳之前，他不想参与其中。李说：“交易利率就像在交易石油，而我不是石油专家。”
但基斯勒懂石油。
作为BOK的能源交易主管，他几十年前就在芝加哥商品交易所的交易池里摸爬滚打。他曾经历过1990年海湾战争和十年后伊拉克战争引发的油价飙升，至今对当时的市场冲击波仍然记忆犹新。
基斯勒在这些年的所有石油冲击中都进行过交易：2008年金融危机、新冠疫情、俄乌冲突。他说，没有任何一次像周一早上那样，能产生如此源源不断的客户订单流。
在美国和以色列开始轰炸伊朗后的第一周，油价上涨了约30%，但随着周末的报道开始更全面地展示该地区原油产量的下降，投资者焦虑情绪在周一开盘前迅速堆积。开盘仅几分钟，WTI涨幅就超过了10%。
由于霍尔木兹海峡几乎被关闭，国际能源署估计，本月每天将有约800万桶石油从市场上消失。该机构称之为市场有史以来“最大规模的供应中断”。
基斯勒提醒他的交易员们，目前必须时刻保持人手充足。在这种时刻，他的一个小窍门是：少喝咖啡和水，这样能减少跑厕所的次数。“你永远不可以让视线离开屏幕。”
回到新加坡，杰拉尔德·甘在Reed Capital也遵循着类似的节奏。他早上6点上线，一直盯着屏幕直到第二天凌晨2点左右。
亚洲地区严重依赖从中东进口石油和天然气来驱动经济，许多最严重的市场崩盘正是发生在亚洲。原油价格每一次飙升都会迅速推高通胀预期，并拉低经济增长前景，挤压各国财政，市场面临更大压力。
印度尼西亚和菲律宾的货币与印度一样都跌至历史低点。本月全球表现最差的10个股票市场中，有5个来自亚洲。其中几乎没有比韩国综合股价指数跌幅更大的了。该指数在3月3日下跌超过7%，次日更是创下12%的纪录跌幅，随后在几轮剧烈波动的交易中收回了部分失地。
韩国股票市场的溃败让甘的投资组合蒙受“沉重的打击”，但他说，通过几周前在每桶60美元左右大量买入石油，他为客户大赚了一笔。
甘说，这就像是在坐“过山车”。他已经为接下来的数周做好了准备。“这件事还没结束。”
伦敦Pepperstone的策略师布朗也有同样的担忧。他说：“前一分钟你觉得，‘也许我们已经走出困境了，也许局势有了进展。但下一分钟新闻彻底反转，你所有的仓位都亏损了。又回到了原点。”
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