好意思银高喊中国股市“金属牛”！铝板块首选中国宏桥上调主张价至48好意思元

　　华尔街金融巨头好意思国银行近日发布研报称，在阛阓波动率抬升的环境下，仍对黄金、铜、铝以及锂等中国股票金属阛阓保抓标的性的苍劲牛市态度，并把核心逻辑落在“供给更紧+电气化/AI大波浪带来的结构性需求”，尤其是铜和铝阛阓展望将抓续出现严峻供应赤字，因此即使短期有波动，趋势性框架不改。对应职权钞票端，中国股票阛阓的金属板块“核心保举”以及金属阛阓首选股票名单明确给到：紫金矿业、紫金黄金、中国铝业（中铝）、中国宏桥（01378）以及华友钴业等热点金属股票。

　　好意思国银行全体上极端看好中国股市金属板块的结构性契机，该机构的核心逻辑聚焦在“电气化/AI基础措施带来的需求韧性 +

　　供给敛迹/产能瓶颈推升利润核心”，因此在波动高涨阶段仍倾向成就金属与资源股票龙头。

　　好意思国银行策略师团队暗意，黄金阛阓的重心投资逻辑仍然是“牛市扶植仍在”：更弱好意思元预期、政策/地缘不细目性带来的“政策储备”需求、ETF与苍劲央行买盘的结构性扶植，使其以为黄金通往6，000好意思元/盎司的路径不变，且2026–27年的金价核心仍在4，900–5，000好意思元/盎司近邻。

　　好意思银以为铜金属阛阓部分更“商品初始”，好意思银展望2026/27年各人铜供给缺口约50–60万吨，鼎锋优配，鼎锋优配配资，香港鼎锋优配公司并强调需求端由“Electrification（电气化）”拉动——电网、EV、储能（ESS）以及AI算力基础措施苍劲扩展共同托底；对中国阛阓，他们展望2026年铜需求增长约+2.5%，并以为潜在的政府“补库/储备”也可能成为苍劲催化剂。

　　好意思银最看好中国金属阛阓的铝板块盈利韧性，该机构把中国阛阓2026年铝价锚定在23，000元/吨（RMB23k/t），并以为行业利润有望处于6，000–7，000元/吨的历史高位区间。好意思银将铝板块牛市背后初始被拆成五条：（1）中国产能靠拢约4，500万吨“天花板”；（2）印尼扩产受制于电力等敛迹，外洋供给爬坡慢；（3）AI数据中心电网、储能、EV带来的需求韧性；（4）铜铝比价>4倍带来材料替代；（5）“为大型AI推理系统供电”的新增负荷与潜在供给出清疏通中国电力老本上风。

　　对应具体的股票成就上，好意思银策略师团队明确把中铝与中国宏桥列为铝主题板块的首选股票（Top

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　　pick），并上调两者2026年盈利预期，同期给出估值锚：中铝约10x 2026E P/E、约5%股息率；中国宏桥约9x 2026E

　　P/E、约7%股息率。好意思银关于中国宏桥给出主张价48港元（从此前的45港元这一乐不雅看涨主张价进一步上调），核脸色由包括：铝价在该机构的预期上调框架下保抓坚挺，该公司无与伦比的垂直一体化方法整合使其永远处于各人老本弧线最低区域四分位、结构性高派息（好意思银研报提到约大于60%派息率、2026年股息率约7%）疏通股票回购支抓力度。